EEUU | Las tasas de largo plazo podrían haber dejado atrás su punto máximo

Resumen

Sin embargo, la Fed no está convencida de que la inflación se encuentre “en una trayectoria descendente sostenida” y, por lo tanto, intentará revertir el reciente desplazamiento a la baja de la curva de rendimientos.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La Fed bajó la velocidad con una subida de 50 pb, pero delineó una perspectiva más agresiva a medida que el enfriamiento de la inflación de bienes se enfrenta a la persistencia de la inflación de servicios y un mercado laboral aún apretado.
• Revertir el reciente desplazamiento a la baja de la curva de rendimientos podría resultar difícil con la inflación moderándose y el escenario de una recesión “corta y poco profunda” cada vez menos probable.
• Los diferenciales de rendimiento 10a-2a y 10a-3m han seguido cayendo, lo que indica que las probabilidades de una recesión más severa aumentan, mientras que los miembros del FOMC mantienen (¿solo públicamente?) la esperanza de un aterrizaje suave.
• El mercado de futuros no compró la idea de que la Fed llevará la tasa de fondos federales por encima del 5%, y anticipa el comienzo del ciclo de bajadas mucho antes de lo señalado por el FOMC.
• Powell restó importancia a la reciente relajación de las condiciones financieras porque "el enfoque no está en los movimientos a corto plazo sino en los movimientos persistentes": un fuerte indicio de que la Fed apuntará a una reversión de las mismas.

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