Tasas de interés

A principios de este mes, la Fed aumentó la tasa monetaria en 75 pb por cuarta reunión consecutiva, llevándola a 3.25-4.00%. La sorpresa positiva de inflación de la semana pasada inclinó la balanza hacia un ritmo más lento de subidas, pero aún parecen probables más subidas de por lo menos 100 pb en total.

Banxico, continuando con la estrategia de igualar las subidas de la Fed, aumentó la tasa monetaria 75pb a 10% como se anticipaba. Consideramos que lo más probable sigue siendo que vuelvan a igualar el aumento de la tasa de fondos federales en diciembre, pero consideramos que el no hacerlo en febrero es ahora posible.

Las tasas anticipan que la Fed no se detendrá hasta que los datos muestren signos claros de mejora en la inflación y un mercado laboral mejor balanceado. Una cuarta subida de 75 pb en noviembre está descontada, mientras que las probabilidades de una quinta en diciembre podrían seguir aumentando.

Lo más probable es que Banxico siga los pasos de las próximas alzas de la Fed .

La semana pasada la Secretaría de Hacienda presentó a la Cámara de Diputados el paquete fiscal para el año entrante. Los supuestos sobre los que se diseñó este paquete parecieran ser muy optimistas, la previsión de crecimiento de 3% para 2023 es muy elevada comparada a la de analistas privados u organismos multilaterales.

Las continuas presiones sobre la inflación subyacente aunadas a la resiliencia de la economía permiten a la Fed tener “flexibilidad para ser agresivos” contra la inflación. Viene otro aumento de 75 pb la próxima semana, para un total de 150 pb de subidas adicionales para fin de año antes de que inicie una pausa prolongada.