España | ¿Caerá más el ahorro?

El incremento del ahorro de los hogares hasta máximos históricos en el segundo trimestre de 2020 es una de las características más llamativas de esta crisis. A partir de entonces hemos visto una disminución, que ha apoyado la recuperación del gasto en consumo y de la compra de vivienda.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Debido a las restricciones y a la incertidumbre por la pandemia, durante la mayor parte de 2020 y el inicio de 2021 la tasa de ahorro se quedó en niveles todavía elevados, alrededor del 14%, para finalmente caer al 8,8% de la renta disponible en el segundo trimestre del año coincidiendo con el final del estado de alarma y el avance en la vacunación.
• Esta disminución ha dejado el ahorro en niveles todavía por encima de su nivel histórico y a los hogares que han podido acumular recursos, con una riqueza mayor a la que tenían antes de la pandemia.
• Los datos que conocemos apuntan a que el gasto en servicios es el que se ha recuperado en el tercer trimestre de 2021, en la medida que las familias han decidido viajar, comer y divertirse durante el verano, reduciendo su tasa de ahorro.
• En todo caso, los hogares que han acumulado riqueza en los últimos años van envejeciendo, tienen una mayor aversión al riesgo, y es presumible que conforme se vayan normalizando las cosas, dejen de gastar con tanta laxitud.
• El relevo proveniente del efecto positivo que puedan tener las reformas que se implementen y la aceleración en la ejecución de los fondos relacionados con el programa Next Generation, serán claves para evitar una desaceleración intensa de la economía en los próximos meses.

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