España | Más inflación, menos crecimiento: la factura del conflicto

Resumen

Se atribuye a Niels Bohr la frase de que “es difícil hacer previsiones, sobre todo acerca del futuro”. Hoy lo es aún más en un entorno de elevada incertidumbre. El aumento de costes provocado por la guerra de EE. UU. e Israel contra Irán tendrá efectos negativos sobre la economía española.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El precio de la energía es el principal canal de transmisión, pudiendo elevar el componente energético del IPC desde una caída del 3,1% en febrero a un aumento cercano al 10% en marzo.
• En BBVA Research hemos decidido mantener nuestras previsiones de crecimiento del PIB en torno al 2,4% de media anual para 2026 y 2027.
• El escenario actual de BBVA Research prevé que el precio del petróleo a 100 dólares sea transitorio, situando la media anual en 70 dólares, frente a los 90 dólares que descuenta actualmente el mercado.
• Cada incremento sostenido del 10% en el precio de los combustibles importados podría restar entre una y tres décimas al crecimiento del PIB acumulado en dos años.
• La política fiscal debe evitar medidas indiscriminadas y centrarse en ayudas temporales y focalizadas para hogares y empresas con menor margen para absorber costes.

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