Situación México. Diciembre 2022

Resumen

Prevemos menor crecimiento e inflación en 2023. Estimamos que el PIB crecerá 3.0% en 2022 impulsado por la manufactura. Mantenemos nuestra previsión de crecimiento para 2023 en 0.6% pero con un sesgo al alza considerando el dato de 3T22, las revisiones del INEGI y el efecto del nearshoring.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El mercado laboral ha mostrado fortaleza con efectos positivos sobre la masa salarial real; prevemos una menor generación de empleo en 2023.
• Es muy probable que el déficit público sea por lo menos 3.6% en 2023 ante las presiones sobre el gasto público e ingresos tributarios inferiores a los programados.
• Noviembre marcará el punto máximo de la inflación subyacente; la inflación general ya está disminuyendo. Somos más optimistas que el consenso para 2023.
• Anticipamos que Banxico se desligará de la Fed en 2023; prevemos el inicio de un ciclo de bajadas de tasas en el tercer trimestre del próximo año.
• Prevemos que el tipo de cambio sea 19.6 pesos por dólar para diciembre de 2022 y 20.1 pesos por dólar para fines de 2023.

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