Situación México. Marzo 2023

Resumen

Revisión al alza en nuestra estimación de crecimiento para el 2023 a 1.4% (0.6% previo); anticipamos un crecimiento de 2.2% en 2024. El gasto privado impulsará el crecimiento este año y mitigará el menor dinamismo de la manufactura ante el lento crecimiento de la demanda externa.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Las ganancias en salario real y empleo impulsan al consumo privado; se suma la recuperación del crédito al consumo y la evolución positiva de las remesas.
• El mercado laboral continúa mostrando fortaleza. Las revisiones salariales y la menor inflación serán claves para mantener el ritmo de crecimiento del salario real y la masa salarial.
• La deuda pública (% del PIB) se mantendrá estable el resto de esta administración y por ello estarán muy acotados los riesgos de perder el grado de inversión.
• La inflación está descendiendo principalmente por la menor inflación no subyacente, pero la tendencia de la subyacente apunta a una desaceleración más pronunciada en los próximos meses.
• Anticipamos que Banxico aumentará la tasa monetaria a un pico de 11.50%; prevemos un rápido ciclo de bajadas durante 2024 que llevará la tasa de referencia a 8.50% a fin de año.

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