Turquía | Contracción intertrimestral de la actividad en abril

Resumen

La producción industrial sorprendió al alza al repuntar un 13,3% interanual en términos ajustados al calendario (frente a nuestra expectativa del 10,0% y un consenso del 7,5%). Prevemos que el crecimiento del PIB en 2022 se sitúe en el 2,5%.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La producción industrial mensual se recuperó en febrero impulsada por los bienes de capital y de consumo, mientras que la producción de bienes intermedios y energéticos permaneció mucho más débil.
• Si bien la recuperación (4,4% intermensual) compensó la contracción de enero (-2,3%), la producción industrial continuó desacelerándose en los dos primeros meses del año (2% intertrimestral) frente al 4T21 (crecimiento intertrimestral del 4%).
• A pesar del ligero repunte en la tasa de utilización de capacidad del sector manufacturero en marzo, otros indicadores adelantados (PMI y consumo de electricidad) confirman la desaceleración de la actividad económica.
• El rendimiento a principios de abril implica una ligera contracción intertrimestral (nuestro indicador de PIB mensual muestra una tasa de crecimiento trimestral de 0,5%-1% en el 1T), que podría profundizarse si se intensifican los efectos secundarios de la guerra en Ucrania.

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