Turquía | Fuerte colchón por el crecimiento del PIB en el 1T25

Resumen

Datos de alta frecuencia para el 1T25 indican que el crecimiento intertrimestral se mantendrá similar al del 4T24. Pese a la incertidumbre por la guerra comercial y el endurecimiento reciente de las condiciones financieras, nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2025 (3,5 %) está equilibrada.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los detalles sectoriales revelan que la construcción y los servicios podrían haber apoyado la actividad económica en el 1T25, mientras que la producción industrial se mantuvo relativamente más débil.
• Nuestro cálculo del factor común en indicadores suaves muestra una ligera mejora en marzo, mientras que las expectativas para los próximos 3 meses en cuanto a pedidos, particularmente en servicios y comercio minorista, se deterioraron apuntando a unas condiciones más desafiantes en el 2T25.
• Nuestra previsión actual de los indicadores trimestrales de la demanda señala cierta moderación del consumo privado y la inversión, mientras que la contribución al PIB de las exportaciones netas podría haber pasado a ser positiva en el primer trimestre de 2005.
• Nuestro indicador mensual del PIB prevé ahora una ralentización hasta el 0,9% intertrimestral a partir de abril, con limitada información, tras mostrar un 1,8% intertrimestral para el 1T25 con la inclusión de los datos duros de febrero.
• El fuerte impulso del 1T25 apoya las perspectivas de crecimiento a corto plazo, pero las incertidumbres sobre los aranceles comerciales y el reciente endurecimiento de las condiciones financieras podrían constituir riesgos a la baja. El fuerte impulso del 1T25 y la postura fiscal expansiva apoyan las perspectivas de crecimiento a corto plazo, pero la incertidumbre sobre los aranceles comerciales y el reciente endurecimiento de las condiciones financieras podrían constituir riesgos a la baja. Por lo tanto, eliminamos nuestro anterior sesgo al alza en la previsión de crecimiento del PIB para 2025 y mantenemos el 3,5%. Si persisten la incertidumbre mundial y pesan a la baja sobre el crecimiento mundial, adoptamos un sesgo a la baja sobre nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2026 del 4%.

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