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El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana subió 0.23% en julio de 2025, en línea con las expectativas. La inflación interanual se mantuvo en 1.7%, cómodamente dentro del rango meta del Banco Central. La inflación sin alimentos ni energía también se ubicó en 1.7%.

Un recorte en septiembre sigue siendo una posibilidad si el mercado laboral demuestra estar "al límite" y se debilita drásticamente, algo poco probable. Por ahora, "aún falta mucho para entender realmente cómo será [el efecto inflacionario de los aranceles]".

En su conferencia de prensa del jueves tras la reunión del BCE se despidió la presidenta Lagarde de periodistas y oyentes deseando unas vacaciones de “esperar y ver”, expresión muy utilizada por banqueros centrales para dar a entender que los siguientes movimientos de política monetaria dependerán de los acontecimientos.

El CBRT recortó la tasa en 300pbs a 43%, superando el consenso. El tono es más acomodaticio que en junio, sugiriendo margen para recortes en cada reunión. El tamaño dependerá de las perspectivas de inflación, pese a los riesgos para la estabilidad de precios y financiera.

La inflación de junio fue 1,6% m/m (39,4% a/a) y se ubicó por segundo mes consecutivo por debajo de 2% m/m. Este escenario evidencia una desinflación más rápida de la prevista, y nos lleva a recortar nuestra proyección de inflación para diciembre de 2025 a 28% a/a (antes 30% a/a).

La inflación anual en Colombia para Junio de 2025 se ubicó en 4,8% con una variación mensual de 0,10%, menor a la esperada por analistas (0,19%). Situándose debajo del 5,0% por primera vez desde octubre del 2021. La moderación se explicó por las canastas de alimentos y regulados.

Los precios al consumo subieron un 1,37 % intermensual, menos de lo que esperábamos y de lo consensuado (1,5 %), lo que ha hecho que la inflación anual baje al 35,05 %. Las sorpresas positivas de los últimos tres meses apuntan a una alta probabilidad de que la inflación al consumo a final de año sea inferior al 30 %.

El IPC aumentó 0,13% m/m en junio, básicamente en línea con el consenso de analistas. De esta manera, la inflación en términos interanuales se mantuvo en 1,7 %, cómodamente dentro del rango meta del Banco Central. La inflación que excluye a los alimentos y la energía, por otro lado, disminuyó y se ubicó también en 1,7 %.