México | Un sólido 2T26 difícilmente cambiará la pausa de Banxico

Resumen

Los datos recientes de inflación fortalecen la percepción de que la mayoría de la Junta acertó al considerar que una postura neutral sería suficiente para completar el proceso de desinflación.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Esperamos que Banxico mantenga sin cambios la tasa en 6.50% esta semana y reitere que la postura actual permanecerá vigente por un periodo prolongado.
• La economía mexicana rebotó en el 2T26 tras la contracción del primer trimestre, pero la debilidad de la demanda interna pone en duda una recuperación sostenida.
• La moderación de la inflación subyacente de los otros servicios confirma que la debilidad de la demanda empieza a filtrarse a los componentes más persistentes.
• Es probable que la Junta evite endurecer preventivamente la postura —aun si la Fed sube tasas— dada la divergencia de los ciclos de demanda entre México y EE. UU.
• Creemos que el carácter transitorio del repunte del PIB en el 2T26 y la persistente debilidad del mercado laboral impedirán que la Junta adopte un tono más hawkish.

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