China | ¿Momento Lehman o momento Volcker?

Resumen

La desaceleración económica continuará, ya que las autoridades están dispuestas a sacrificar el crecimiento a corto plazo a cambio de igualdad social a largo plazo, así como neutralidad de carbono. Pero no habrá ni momento Lehman ni momento Volcker.

Puntos clave

• Puntos clave:
• En octubre, las actividad se debatía entre recuperación económica tras la tormenta regulatoria y transformación del modelo de crecimiento.
• La producción industrial y las ventas minoristas se mostraron resistentes, pero la inversión se vio lastrada por la desaceleración inmobiliaria, contagiándose del default de Evergrande.
• La política monetaria se relajará algo, pero sin estímulos fuertes. La política fiscal será más proactiva, con foco especial en la emisión de bonos de administraciones locales.
• Las autoridades son conscientes de la desaceleración, y en el futuro buscarán un equilibrio entre políticas de estímulo y reformas estructurales.

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