EEUU | El shock petrolero reforzará la cautela de la Fed ante nuevos recortes de tasa

Resumen

Es muy probable que el FOMC mantenga la tasa sin cambios en 3.50%-3.75%, adoptando un tono cauteloso ante la reaparición de riesgos de segundo orden; no prevemos cambios relevantes en la proyección mediana de tasas, incluso si las previsiones de inflación suben algo.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La actividad económica perdió impulso a finales del año pasado, en contraste con las indicaciones previas de un crecimiento particularmente fuerte en 4T25.
• Datos mixtos del mercado laboral sugieren condiciones estables, aunque frágiles, que mantendrán en primer plano los riesgos a la baja para el objetivo de empleo.
• Los datos de inflación previos al repunte de los precios del petróleo sugerían que las presiones sobre los precios relacionadas con los aranceles se mantenían contenidas.
• Los mercados financieros han cambiado recientemente para reflejar mayores riesgos geopolíticos y una mayor incertidumbre sobre las perspectivas de inflación.
• Los futuros sugieren poco margen para más recortes este año, reduciendo la necesidad de que Powell enfatice riesgos inflacionarios como en la última reunión.

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