EEUU | Fed apunta a pausa mientras pondera riesgos laborales frente a una demanda sólida

Resumen

Es probable que el FOMC siga enfatizando flexibilidad y dependencia de los datos, en un contexto en el que el impacto arancelario en los precios podría estar siendo compensado por el adelanto de importaciones y la desaceleración de la inflación de la vivienda.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La Fed hará una pausa esta semana en su ciclo de bajadas, dejando la tasa de referencia en 3.50%-3.75%, sin dar por cerrado el proceso de normalización.
• Los datos recientes indican que el crecimiento de 2025 superó ampliamente las expectativas iniciales; este impulso genera un arrastre positivo hacia 2026.
• El equilibrio actual del mercado laboral—con escasas contrataciones y despidos limitados—está conteniendo una subida más intensa del desempleo.
• A pesar de la limitada evidencia de pass-through arancelario hasta la fecha, el riesgo asociado a la fortaleza de la demanda será un factor clave para la Fed.
• Desde la reunión de diciembre, el mercado de futuros se ha alineado cada vez más con la idea de que la Fed mantendrá la tasa sin cambios en el corto plazo.

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