EEUU | La Fed enfatiza el aumento de la incertidumbre mientras mantiene la pausa

Resumen

Una reanudación más pronta de los recortes probablemente requerirá un deterioro más claro del mercado laboral o una disipación más rápida en la inflación impulsada por los aranceles, potencialmente reforzada por una resolución rápida del conflicto actual en Irán.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El FOMC mantuvo las tasas sin cambios en 3.50-3.75%, con un comunicado en gran medida inalterado que ahora incorpora la incertidumbre en torno a la guerra en Irán.
• El SEP mostró cambios relativamente limitados, con la mediana de participantes anticipando que el principal impacto del conflicto se dará a través de la inflación.
• Powell enfatizó un enfoque de “esperar y ver” por la incertidumbre en torno a la inflación asociada a aranceles y los riesgos derivados de mayores precios del petróleo.
• El comunicado, el SEP y el tono de Powell refuerzan la visión de que la Fed sigue firmemente en pausa, con poca urgencia por reanudar los recortes en el corto plazo.
• Seguimos anticipando que las condiciones permitirán a la Fed retomar el ciclo en 2S26, con dos recortes que llevarían la tasa a un rango terminal de 3.00-3.25%.

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