EEUU | La Fed probablemente dejará claro que el recorte de 25 pb no será único

Resumen

Con un recorte de 25 pb ampliamente esperado, la clave es si la Fed lo planteará como un ajuste fino de su postura moderadamente restrictiva actual o como el reinicio de un ciclo de relajación rumbo a una postura más neutral.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los datos de actividad siguieron apuntando a un crecimiento subyacente modesto, con el consumo y la inversión resistiendo a pesar de los vientos en contra persistentes.
• Los últimos datos de empleo eliminaron cualquier posibilidad de que la Fed retrasara más los recortes de tasas, aun cuando persisten riesgos inflacionarios.
• Los datos de inflación siguieron mostrando un limitado traspaso de los aranceles a los precios finales, pero la incertidumbre sobre su impacto total persiste.
• En un momento de la semana pasada, el mercado asignó una probabilidad de 10% a un recorte de 50 pb, aunque luego cayó a cerca de 3% al cierre de la semana.
• Si bien no puede descartarse algo de disenso a favor de un recorte mayor de 50 pb, anticipamos que una clara mayoría respaldará un recorte de tasas de 25 pb.

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