EEUU | Rendimientos del Tesoro muestran alta sensibilidad a riesgos geopolíticos

Resumen

El impacto casi nulo en los mercados tras el contundente mensaje de Powell en contra de fijar las tasas de interés “siguiendo las preferencias del Presidente” probablemente refleja una baja confianza en que la investigación del Departamento de Justicia prospere.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El anuncio de un acuerdo “marco” sobre Groenlandia detuvo y revirtió parcialmente el alza reciente en los rendimientos, que siguen operando con una volatilidad inusualmente baja.
• Crecientes expectativas de que la Fed dejará la tasa sin cambios mientras Powell siga al frente probablemente evitará un mayor empinamiento de la curva en los próximos meses.
• La prima por plazo del bono del Tesoro a 10 años sigue rondando los 80 pb, mientras que el dólar no muestra señales de recuperación tras la depreciación acumulada del año pasado.
• La resiliencia del crecimiento y la probabilidad de que Powell continúe en el FOMC refuerzan la percepción de que existe un margen limitado para recortes en la tasa de referencia este año.
• Las tasas hipotecarias disminuyeron tras la directriz de compra de 200 mil millones de dólares en MBS; los spreads de crédito siguen reflejando un mercado de deuda saludable.

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