Europa | Crecimiento en tierra hostil

La economía de la eurozona lleva varios trimestres prácticamente estancada, y está evolucionado en esta segunda mitad del año peor de lo previsto, sin que terminen de llegar señales decisivas de recuperación.

Puntos clave

• Puntos clave:
• En el último trimestre de 2022 y el primero de este año el PIB no creció, y pese a una tímida mejoría en el segundo (0,2% en tasa trimestral), volvió a caer en el tercero (-0,1%).
• Este comportamiento se debe en parte a la debilidad del sector manufacturero reflejada claramente en el PIB de Alemania.
• Los índices de gestores de compras (PMI), que son los indicadores adelantados que mejor aproximan el crecimiento trimestral para Europa, llevan prácticamente planos y en valores bajos desde julio de este año. Para este año se espera un crecimiento de 0,4%.
• La segunda causa de la debilidad europea hay que buscarla en el endurecimiento de las condiciones financieras derivado del aumento de tipos oficiales por parte del Banco Central Europeo (BCE), que ha sido acelerado, de 4,5 puntos desde que se inició el ciclo alcista a mediados de 2022.
• Para el próximo año, cabe esperar una lenta recuperación en Europa, apoyada en la continuidad de los apoyos fiscales, tanto por los programas europeos como a nivel nacional. Una baja tasa de paro y el remanente de ahorro acumulado ayudarán también a seguir una cierta recuperación, del 0,7% para el conjunto del año.

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