México | Ante decisión compleja, esperamos que Banxico siga su plan y recorte esta semana

Resumen

Con las expectativas de inflación bien ancladas, una pausa motivada por un choque de oferta podría resultar contraproducente dados los rezagos de la política monetaria, dejando una postura más restrictiva de lo deseado cuando estas presiones se disipen.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La semana pasada, la Fed mantuvo su tasa sin cambios y señaló un margen limitado para recortes en el corto plazo en un entorno de mayor incertidumbre geopolítica.
• En México, el crecimiento del PIB en 2025 fue revisado ligeramente al alza, aunque la dinámica subyacente de la demanda interna sigue siendo débil.
• Banxico podría enfatizar nuevos riesgos por el alza del petróleo, pero los choques de oferta no deberían descarrilar sus planes de llevar la tasa más cerca de la neutral.
• Las minutas de Banxico mostraron un claro sesgo dovish, antes de que las tasas de largo plazo repuntaran en un entorno de mayores primas globales por riesgo.
• Esperamos que Banxico reanude el ciclo de recortes esta semana con una disminución de 25 pb, a 6.75%, aunque consideramos que es una decisión cerrada (60-40).

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