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Publicada el jueves, 12 noviembre 2020 | Actualizada el viernes, 13 noviembre 2020

México | Banxico mantiene la tasa monetaria sin cambios

En una decisión dividida, la mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno (4 de 5) decidió dejar la tasa monetaria sin cambios en 4.25%. Solo un miembro votó por un recorte de 25 pb. La decisión podría no marcar el final del ciclo de bajadas si con la caída de la inflación Banxico lo reanuda en 2021.

Puntos clave

  • Puntos clave:
  • Banxico continúa anticipando que la inflación converja a 3.0% pero una vez más optó por no mirar hacia delante
  • Es sorprendente que hayan decidido no procurar una mayor relajación de las condiciones financieras en el contexto de la mayor contracción económica en al menos 100 años
  • En un cambio con respecto a los dos comunicados previos, la Junta parece estar ahora más preocupada por el reciente aumento de la inflación, de naturaleza temporal, que por las perspectivas económicas
  • Con la inflación disminuyendo gradualmente, una economía débil y un peso fuerte, los argumentos a favor de un mayor relajamiento cobrarán fuerza en 2021; sin embargo, con un banco central demasiado hawkish, solo deberíamos esperar que la puerta se abra para uno o dos recortes adicionales de 25pb
  • Ahora prevemos que Banxico mantenga la pausa en diciembre; posibles movimientos futuros sólo serán posibles si la inflación se desacelera hacia 3.0-3.5%. Con la pausa de hoy, Banxico señala claramente que la tasa real se mantendrá en el futuro por encima de 0.0%, contrario a nuestra expectativa de 0.0% o ligeramente negativa

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