México | Banxico recorta, mantiene sesgo dovish y señala que el ciclo está por terminar

Resumen

El momento del último recorte dependerá más de las condiciones externas. En nuestro escenario base de un conflicto de corta duración, y considerando que Banxico ya confirmó la ausencia de efectos de segundo orden por los cambios fiscales, la mayoría podría preferir cerrar el ciclo con un último ajuste de 25 pb en mayo.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Banxico redujo la tasa en 25 pb a 6.75%, como esperábamos, reconociendo la debilidad de la actividad económica y los riesgos asociados al conflicto en Irán.
• La decisión vino acompañada de un modesto ajuste al alza en los pronósticos de inflación, pero Banxico no parece estar demasiado preocupado por el panorama.
• Mantuvo un sesgo dovish, pero dejó claro que el ciclo de recortes está cerca de su fin, con solo un recorte adicional de 25 pb para llevar la tasa de referencia a 6.50%.
• La guía prospectiva señala que, en función de la evolución de las condiciones, la Junta “valorará la pertinencia y el momento de realizar un recorte adicional”.
• El resultado de esta reunión refuerza nuestra visión de que el ciclo terminará en 6.50%, con el momento del último recorte dependiendo de la duración del conflicto.

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