México | Banxico se encamina a un último recorte antes de pausar el ciclo

Resumen

La atención volverá a centrarse en los riesgos asociados a la persistencia de la inflación subyacente—en particular en servicios—y en el choque inflacionario temporal esperado a inicios de 2026, pese a la marcada debilidad de la economía y la fortaleza del peso.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La semana pasada, la Fed aplicó un tercer recorte consecutivo de 25pb, a 3.50-3.75%, y señaló que probablemente hará una pausa en su próxima reunión de enero.
• En México, los datos siguen apuntando a un marcado debilitamiento de la demanda interna, que compensa el impulso derivado del menor déficit comercial.
• La inflación general, en 3.8%, se mantuvo dentro del rango de variabilidad de Banxico en noviembre, pero enfrentará un choque transitorio a inicios del próximo año.
• Las condiciones financieras se mantienen favorables, pese a mayores rendimientos de largo plazo. En un entorno de baja volatilidad, el peso sigue apreciándose.
• Esperamos un recorte de 25 pb esta semana, llevando la tasa a 7.00%, al tiempo que Banxico comunica un margen más limitado para recortes adicionales.

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