México | Sigue abierta la ventana para más recortes de Banxico pese a señales mixtas

Resumen

Los retos persistentes para el crecimiento deberían mantener la confianza de Banxico en que la política monetaria puede (y debe) continuar relajándose. El banco central seguirá confiando en una mayor desinflación en servicios y procederá con un recorte de 25 pb esta semana.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La semana pasada, la Fed dejó las tasas sin cambios, antes de un sorpresivo informe de empleo que mostró una desaceleración notable del mercado laboral.
• En México, la actividad sorprendió al alza en el 2T, con un crecimiento del PIB de 0.7% t/t—más del triple del 1T y por encima de las expectativas del mercado.
• La inflación general bajó en la primera mitad de julio, respaldando el ciclo de recortes, aunque a un ritmo más gradual ante la persistencia de la subyacente.
• La mayoría de los miembros de la Junta probablemente mantendrán la visión de que aún hay espacio para flexibilizar la política, frente a la postura más hawkish de Heath.
• Es probable que Banxico continúe transmitiendo una orientación futura estratégicamente ambigua, que enfatice un enfoque dependiente de los datos.

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