Situación Brasil. Diciembre 2024

Resumen

El PIB crecerá alrededor del 3% por tercer año consecutivo en 2024, pero se prevé una desaceleración hacia delante, por un entorno global menos favorable y tipos de interés más altos. El balance de riesgos se ha deteriorado, reflejando factores globales y una creciente preocupación sobre los desequilibrios fiscales.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Factores globales como mayores tipos de interés en Estados Unidos, un dólar más fuerte y las amenazas de aranceles, combinados con preocupaciones sobre las cuentas fiscales, han intensificado las tensiones en los mercados financieros, debilitando el real brasileño y presionando los tipos de interés. A pesar de la volatilidad financiera, el crecimiento se mantiene robusto, respaldado por la demanda interna.
• El crecimiento será de alrededor del 3% por tercer año consecutivo en 2024. Los mercados laborales resilientes y la recuperación de los mercados de crédito, junto con la política fiscal, continúan respaldando la demanda interna. Sin embargo, es probable que el crecimiento se desacelere. Las exportaciones enfrentarán obstáculos debido a un menor crecimiento global y al aumento del proteccionismo, mientras que se espera que la demanda interna se debilite por condiciones monetarias más restrictivas de lo anticipado.
• Se espera que el ciclo de endurecimiento monetario continúe, con la tasa SELIC convergiendo a un nivel cercano al 12,75% en el primer trimestre de 2025. Es probable que los tipos de interés más altos contribuyan a reducir la inflación y respalden el real brasileño. Sin embargo, se prevé que la inflación permanezca por encima del objetivo del 3% y que el tipo de cambio se mantenga relativamente débil.
• El balance de riesgos para la economía brasileña se ha deteriorado recientemente. Además de los factores globales, los desequilibrios fiscales se han convertido en una fuente creciente de preocupación, a pesar de las recientes medidas propuestas por el gobierno. Si no se abordan, podrían conducir a un escenario macroeconómico más negativo.

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