Publicada el jueves, 18 de junio de 2026

Situación Perú. Junio 2026

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Resumen

La economía peruana creció 3,5 % en el primer trimestre, por encima de lo previsto y apoyada en el gasto privado. El conflicto en Medio Oriente, el clima y el resultado electoral condicionan su desempeño en adelante. En el escenario base avanzará 3,1 % en 2026 y 3,5 % en 2027, tras disiparse los choques de oferta.

Puntos clave

Puntos clave:
A pesar de que el conflicto en el Medio Oriente se ha extendido más de lo inicialmente previsto, el entorno internacional sigue siendo positivo para Perú, entre otros factores debido al boom en IA. En ese contexto, los términos de intercambio continúan en niveles elevados y lo seguirán estando este y el próximo años.
Localmente, la demanda interna muestra fortaleza, en particular el gasto privado. Asumiendo que la administración gubernamental entrante favorecerá un entorno propicio para los negocios, el crecimiento del PIB en 2026 alcanzará el 3,1 %, dos décimas de punto porcentual por encima de la previsión realizada en marzo.
El déficit fiscal bajó a 2,1 % del PIB en el primer trimestre y el estimado preliminar del Banco Central lo ubica en mayo en 1,6 %. El aumento previsto del gasto corriente imprimirá resistencia a un descenso adicional. Prevemos que finalizará 2026 en 2,1 % y 2027 en 1,9 %. Con ello, la deuda pública bruta seguirá alrededor del 30 % del PIB en los próximos dos años.
El conflicto en Medio Oriente y el proceso electoral generaron volatilidad cambiaria. El impacto de estos dos eventos tenderá a disiparse en adelante y la moneda local se fortalecerá, apoyada por el superávit en las cuentas externas y por lo que se asume será un Gobierno promercado. El tipo de cambio cerrará 2026 y 2027 en un rango entre 3,20 y 3,30 soles por dólar.
Con el aumento del precio del petróleo, la inflación se aceleró, superando el rango meta. También subieron las expectativas inflacionarias. Si bien no ha habido mayores efectos de segunda vuelta, prevemos que la inflación seguirá por encima del rango meta por varios meses más. Es difícil entonces descartar aumentos de la tasa de política monetaria en el segundo semestre, antes de regresar a condiciones normales en 2027.