Turquía | El CBRT rectifica su postura de cara al futuro

Resumen

El CBRT ha modificado su orientación futura hacia un discurso más «dovish» en lo que se refiere a su postura restrictiva, ya que no variará el tipo de interés, que ha prometido mantener en niveles superiores a la inflación.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La decisión del MPC ha comportado cambios significativos al eliminar las dos observaciones sobre orientación futura de la postura restrictiva: (i) el compromiso a efectuar más ajustes monetarios si fuera necesario, y (ii) la insistencia en su postura restrictiva durante un periodo prolongado.
• Habida cuenta de los continuos factores que ejercen presión sobre los costes, el aumento de los precios de las materias primas, la reducción de la oferta a resultas de la pandemia, la demanda todavía sólida y el creciente efecto de la translación de la reciente depreciación cambiaria, prevemos que la inflación del consumo permanecerá alrededor del 18% en el 2T y fluctuará cerca del 17% hasta octubre, antes de experimentar un descenso hasta el 15% a finales de año, a causa de los efectos base favorables de los últimos dos meses.
• A pesar de que nuestra regla de Taylor sugiere la necesidad de aplicar más ajustes monetarios ante el empeoramiento de las perspectivas de inflación, prevemos que el CBRT se mantendrá a la espera hasta septiembre y que, de iniciar un ciclo de flexibilización a partir de entonces, será de forma gradual.

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