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Publicada el jueves, 22 de agosto de 2024

EEUU | El mercado de bonos del Tesoro descuenta que la Fed podría está detrás de la curva

Resumen

Las minutas de la reunión de julio confirmaron el cambio de la Fed a una postura más dovish, con "una gran mayoría" de los participantes del FOMC observando que "probablemente sería apropiado flexibilizar la política en la próxima reunión".

Puntos clave

  • Puntos clave:
  • Los rendimientos a 2 y 10 años han disminuido c. 40 y 30 pb en lo que va del mes, a su nivel más bajo desde fines de diciembre de 2023.
  • Los rendimientos a 3 y 6 meses también sugieren que el mercado está convencido de que un recorte de 25 pb está a la vuelta de la esquina.
  • El diferencial 10a-2a se desinvirtió brevemente por el pesimismo en torno a las perspectivas económicas, pero un aterrizaje suave sigue siendo más probable.
  • "Un par" de participantes señalaron que las presiones inflacionarias "podrían persistir por algún tiempo", pero la mayoría probablemente tiene confianza suficiente para bajar.
  • Los pronosticadores profesionales revisaron a la baja sus proyecciones de rendimientos del Tesoro, pero probablemente se quedaron cortos.

TASA DE FONDOS FEDERALES Y RENDIMIENTOS DEL TESORO

(%)

El área gris indica el rango objetivo para la tasa de fondos federales; QE y QT indican anuncios de relajamiento y endurecimiento cuantitativo. Fuente: BBVA Research / Fed / Depto. del Tesoro

Geografías

  • Etiquetas de Geografía
  • EEUU

Temáticas

Documentos y archivos

Informe (PDF)

US_Interest_Rates_Monitor_August_24_ENG-1.pdf

Inglés - 22 de agosto de 2024

Autores

JA
Javier Amador BBVA Research - Economista Principal
IF
Iván Fernández BBVA Research - Economista Senior

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