EEUU | Rendimientos del Tesoro reflejan la opinión de que la desinflación se reanudó en 2T

Resumen

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a mediano y largo plazo continuaron disminuyendo desde sus máximos de finales de abril ante una Fed menos agresiva de lo esperado y a nuevas señales de que el aumento de la inflación en el primer trimestre habría sido transitorio.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Pronósticos de inflación “conservadores” indican una mejora en la confianza entre los miembros del FOMC, lo que en parte explica por qué los rendimientos del Tesoro han seguido bajando.
• El modesto deterioro de las expectativas de inflación en 1T se revirtió por completo este mes, incluso con los mercados aceptando la perspectiva de tasas altas por más tiempo.
• Más datos buenos podrían acercar aún más las expectativas, ya bien ancladas, al 2%, abriendo la puerta a una reevaluación de la trayectoria de la tasa de política monetaria.
• Esto podría llevar a los mercados a descontar por completo al menos dos bajadas este año; Powell señaló que la nueva previsión de un solo recorte fue una "decisión muy cerrada".
• Tasas hipotecarias han sido menos sensibles a los rendimientos del Tesoro de largo plazo; el diferencial en bonos corporativos ha aumentado un poco, pero sigue por debajo del promedio.

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