España | Ante los aranceles de Trump: crecimiento desigual en un entorno incierto

Resumen

España lidera el crecimiento de la UE desde el inicio de la guerra en Ucrania. Sin embargo, la debilidad del crecimiento en Europa, la persistencia de tensiones geopolíticas y la política comercial errática de EE. UU. ensombrecen las perspectivas.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Este nuevo episodio proteccionista llega, además, en un momento en el que la economía española muestra signos de desaceleración de su PIB (que contrasta con la aceleración de la afiliación a la Seguridad Social desde mediados del año pasado) y revela asimetrías entre sus distintos componentes.
• Tan relevante como el crecimiento del PIB es su composición. La inversión y el consumo (tanto privado como público) crecieron por debajo de las expectativas. La demanda interna contribuyó al crecimiento trimestral con 0,4 puntos porcentuales, la mitad de lo esperado.
• Sólo las exportaciones de servicios, en especial las no turísticas, y la demanda externa (con una aportación de 2 décimas) han sorprendido al alza.
• En los últimos dos años, España ha creado casi dos millones de empleos y la población en edad de trabajar ha crecido un 2,5%​. Sin embargo, muchas de estas nuevas ocupaciones están en sectores con una productividad por debajo de la media, lo que ha limitado el avance del PIB por persona ocupada.
• Cuanto más haga España por consolidar su imagen como un país abierto, confiable y atractivo para la inversión privada, con un marco regulatorio transparente y predecible, mayores serán los beneficios para su crecimiento económico, la mejora de su productividad y su capacidad de acelerar su convergencia a las sociedades más prósperas.

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