España | Observatorio fiscal 1T22

La evolución reciente de ingresos y gastos llevan a revisar el déficit hasta el 6,8% en 2021 y el 4,8% en 2022. En 2023, la recuperación cíclica de la actividad favorecerá la corrección del déficit público hasta el 3,0%. La ejecución del Plan de recuperación sigue lenta, y las ayudas tardarán en llegar a hogares y empresas.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El déficit público, excluidas las corporaciones locales, acumulado hasta octubre de 2021 se situó en el 3,9% del PIB, frente al 7,2% registrado en el mismo periodo del año pasado.
• Los últimos datos conocidos confirman la fortaleza de la recaudación tributaria en 2021, que superan ya los niveles pre pandemia. Mientras que la recuperación del empleo y el menor coste asociado a la pandemia habrían favorecido un rápido ajuste del gasto público.
• 2021 habría cerrado con una corrección del déficit de todos los sectores. La administración central habría vuelto a absorber parte del déficit de comunidades autónomas y de la Seguridad Social.
• Los ingresos y gastos públicos permanecerán elevados durante el bienio, en gran parte por la aceleración en la ejecución del Plan de recuperación. No obstante, la ejecución va lenta, y las ayudas todavía tardarán en llegar a hogares y empresas.
• Dado que la deuda pública se mantendrá en niveles elevados, los mayores riesgos del escenario fiscal seguirán siendo la incertidumbre sanitaria, las expectativas de inflación y el impacto de la retira de los estímulos monetarios.

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