Global | Recuperación en un entorno incierto

La economía global se adentra en un año lleno de incertidumbres políticas y geopolíticas que pueden tener un impacto considerable en la confianza y en las políticas económicas.

Puntos clave

• Puntos clave:
• A los conflictos bélicos se añaden elecciones clave en buena parte del mundo, incluidos Estados Unidos y la Unión Europea, que pueden dar lugar a un mundo más polarizado, menos globalizado y aún más proteccionista frente al comercio y la inmigración.
• Sin embargo, no todo es negativo en el panorama económico global. Han sorprendido las señales incipientes de la mejora de la productividad en Estados Unidos y la alta capacidad de resistencia de su economía a la abrupta subida de los tipos de interés. Hemos revisado al alza el crecimiento para este año de la economía norteamericana al 1,9%.
• El panorama es menos positivo en las otras dos grandes áreas del G3. China sigue en su dinámica de desaceleración estructural y crecerá alrededor de un 4,6%, algo menos de los objetivos oficiales. Sobre la eurozona, seguimos pensando que se recuperará paulatinamente este año.
• El debate de política económica sigue centrado en los tiempos y ritmos de relajación de los tipos de interés en Estados Unidos y en Europa, que se iniciará probablemente a mediados de año gracias a la normalización (aún incompleta) de la inflación. En cualquier caso, el mundo al que vamos será uno de tipos de interés más altos.

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