México | Circunstancias excepcionales. ¿Acciones excepcionales?

Resumen

Banxico debería acelerar su lento ritmo de relajación monetaria e implementar medidas adicionales de liquidez. Hay mucho margen para recortar la tasa monetaria y para dar apoyos adicionales de liquidez.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Las preocupaciones de Banxico por la inflación parecen exageradas; la menor inflación seguirá traduciéndose en una disminución de las expectativas de inflación
• El tono restrictivo de Banxico podría haber sido ya contraproducente en términos de expectativas de inflación, pero no evitará que disminuyan junto con la inflación
• Teniendo en cuenta que las expectativas seguirán bien ancladas, Banxico debería perder el miedo al relajamiento de la postura monetaria
• La relación entre los diferenciales de tasas de interés y el tipo de cambio se ha roto temporalmente y, por lo tanto, si Banxico mantiene una postura restrictiva y una actitud "cauteolosa" para evitar una mayor depreciación del MXN y/o salidas de capital, en nuestra opinión, resulta ineficaz y costoso
• Un ritmo más agresivo de relajamiento monetario y una postura expansiva de la política monetaria son adecuadas

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