Situación Colombia. Septiembre 2025

Resumen

La economía colombiana crecerá 2,5% en 2025 y 2,7% en 2026, liderada por el consumo interno mientras la inversión inicia una recuperación gradual. La inflación rígida y el desafío fiscal condicionan los recortes de tasas del Banco de la República.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La economía colombiana seguirá acelerándose gradualmente. El desempeño estará liderado por el consumo interno, pero se espera que la inversión, especialmente en construcción, gane protagonismo progresivamente.
• La inflación se mantiene rígida, proyectándose en 5,0% a finales de 2025 y 4,3% en 2026. Esta rigidez, impulsada principalmente por la inflación básica, mantendrá la tasa de política del Banco de la República en el nivel actual durante un tiempo prolongado. Se estima que cierre el año 2025 en 9,25. Luego, se ubicará en 8,50% al final de 2026.
• El fuerte gasto interno está ampliando el déficit comercial, deteriorando el balance externo de la economía. Se proyecta que el déficit en cuenta corriente será del 2,5% del PIB en 2025 y aumente al 3,3% en 2026, financiado principalmente por la Inversión Extranjera Directa.
• Un entorno internacional de menor inflación y tipos de interés menos restrictivos brinda cierto alivio para el crecimiento y las condiciones financieras globales. En este contexto, el tipo de cambio se ha mantenido apreciado en los últimos meses; sin embargo, proyectamos una depreciación moderada a final de 2025 y 2026.
• Finalmente, este documento plantea un conjunto de recomendaciones para impulsar la reactivación económica, el ajuste fiscal, la gestión pública, las condiciones sociales y la productividad. Estas medidas deberían preparar el terreno para las decisiones estructurales que se requieren después.

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