Turquía | El IPC al cierre de 2023, en paralelo con el objetivo del banco central

Precios al consumo aumentaron 2,93% intermensual en diciembre, por debajo de nuestras expectativas (3,3%) y consenso (3,0%), y el IPC anual se aceleró hasta 64,77% (vs. al 61,98 % anterior). Prevemos que la inflación al consumo cierre 2024 en 45%. Reciente mejora en la tendencia de inflación y moneda potencialmente estable.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los precios subyacentes (índice C) aumentaron un 2,3% intermensual en diciembre (70,6% interanual). Si se ajusta de los factores estacionales, calculamos una tendencia de inflación subyacente mensual de casi el 4%, lo que confirma el reciente impulso del componente de bienes; el principal factor sigue siendo la rigidez de los precios de los servicios.
• La depreciación controlada de la moneda contribuye a que la tendencia de inflación de los bienes se desacelere, pero la tendencia de inflación de los servicios sigue siendo relativamente más alta, lo que refuerza la inercia inflacionaria y contiene la mejora de las expectativas de inflación.
• Nuestros cálculos muestran una tendencia mensual del IPC de alrededor del 3% en diciembre, que probablemente aumentará en los primeros meses de 2024 dados los aumentos de salarios y precios de principios de año y añadirá obstáculos para mantener una tendencia desinflacionaria ante una desaceleración retrasada más clara del consumo.
• Dada la reciente caída de la tendencia inflacionaria y la mayor probabilidad de que se mantenga una moneda estable gracias a la aceleración de las entradas en cartera de no residentes y la mejora de las expectativas de inflación, la inflación al cierre de 2024 puede acercarse al 40%. Sin embargo, por el momento, nos atenemos a nuestra expectativa para cierre del año 2024 del 45%, pero reconocemos un ligero riesgo a la baja en nuestro pronóstico.

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