Publicada el lunes, 5 de febrero de 2024 | Actualizada el martes, 6 de febrero de 2024

Turquía | Empeoramiento significativo de la tendencia inflacionaria

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Resumen

Los precios al consumo subieron 6,70% en enero, por encima de lo esperado (5,7%), pero en paralelo al consenso (6,6%), y la inflación anual al consumo se aceleró levemente al 64,86% (vs. al 64,77% anterior). Eliminamos anterior sesgo a la baja y esperamos que la inflación al consumo se ralentice hasta 45% a finales de 2024.

Puntos clave

Puntos clave:
Los precios subyacentes (índice C) aumentaron un 7,6% intermensual y un 8,3% intermensual en términos desestacionalizados (frente al 3,3% intermensual anterior), según nuestros cálculos. El deterioro de la tendencia de la inflación de los servicios fue más pronunciado debido a los recientes ajustes salariales.
A pesar de la depreciación paulatina de la moneda, la tendencia de los precios de los bienes básicos se aceleró debido a las expectativas de una inflación no anclada y a las distorsiones en el comportamiento de los precios, lo que requirió condiciones financieras más restrictivas para lograr el descenso deseado de la tendencia de inflación mensual.
El actual nivel estabilizado de las condiciones financieras generales, la insuficiente desaceleración del consumo hasta la fecha, la aceleración del impulso fiscal y las expectativas de inflación aún elevadas mantienen los desafíos en la senda de desinflación fijada.
Con el fin de ser coherente y reforzar su credibilidad, es probable que el BCRT revise ligeramente al alza sus previsiones de inflación en el próximo informe de inflación y refuerce la postura agresiva, con una mayor probabilidad de una futura subida limitada de los tipos y otras herramientas monetarias restrictivas.
Basándonos en nuestra simulación conforme a los supuestos de una depreciación gradual de la moneda, el aumento de los precios de la energía de los hogares después de las elecciones locales, los recientes ajustes salariales y la inflación materializada en enero, prevemos que la inflación al consumo se reduzca al 45% a finales de 2024.