Turquía | El BCRT mantiene los objetivos provisionales de inflación

En el primer informe de inflación del año, el BCRT mantuvo sus objetivos provisionales de inflación (36% para finales de 2024 y 14% para finales de 2025). Esperamos que el tipo de interés oficial se sitúe en el 45% a lo largo del año, aunque sigue existiendo posibilidad de una subida de tipos por encima del 45%.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El BCRT evaluó que el nivel de endurecimiento monetario existente era adecuado para establecer la senda de desinflación objetivo.
• A pesar de que la reciente subida del salario mínimo superó su hipótesis anterior, la mejora prevista de la tendencia de la inflación subyacente fue la principal razón para no revisar los objetivos actuales.
• Eliminamos nuestro anterior sesgo a la baja y evaluamos que los riesgos están ahora equilibrados en nuestra previsión de inflación para final de año del 45%, en un rango del 38% al 52%, con una banda de confianza del 70%, gracias a la fuerte inercia, especialmente en los precios de los servicios, las elevadas expectativas de inflación y la brecha de producción positiva que aún persiste.
• Si la tendencia de la inflación mensual resulta ser más persistente, especialmente en febrero y marzo, valoramos que se preferirán sobre todo medidas adicionales de restricción cuantitativa y políticas centradas en el crédito.
• Creemos que el impacto de las orientaciones seguirá siendo clave y que un compromiso más claro (una señal explícita de subida de tipos en lugar de la reevaluación de la orientación monetaria) mejorará el mecanismo de transmisión de la política monetaria.

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