BBVA Research

En un contexto de creciente incertidumbre global, resurgen las tensiones comerciales con EE. UU. Como precedente, en 2018 la UE respondió a los aranceles de Trump imponiendo gravámenes del 25% a más de 180 productos, lo que alteró el patrón de importaciones españolas, aunque con un impacto agregado limitado.

España y Europa enfrentan importantes desafíos en resiliencia hídrica debido a amenazas climáticas, por lo que se requieren inversiones y políticas apropiadas para proteger los ecosistemas, aprovechar oportunidades económicas y asegurar la sostenibilidad a largo plazo del suministro de agua.

En mayo de 2025, las remesas a México se redujeron en 4.6 % respecto al mismo mes del año anterior para llegar a 5,360 millones de dólares (md). En cambio, las remesas a Guatemala (2,281 md, +15.2 %), Honduras (1,055 md, +19.1 %) y El Salvador (899 md, +17.7 %) alcanzaron máximos históricos.

En el 2T25 continuó la recuperación económica afianzada por el equilibrio fiscal, una estrategia de re-monetización de la economía y un nuevo régimen cambiario más flexible. El escenario sigue condicionado por el calendario electoral y la necesidad de consolidar la estabilidad de medio plazo en un entorno global complejo.

La sensibilidad sigue centrada en las perspectivas de crecimiento y empleo, lo que podría llevar a una postura monetaria más restrictiva de lo previsto en marzo, mientras que la política fiscal podría no endurecerse como se plantea en el Programa a Medio Plazo (MTP).

Uruguay enfrenta un contexto global incierto y de bajo crecimiento. Internamente, hay desaceleración del PIB, desafíos fiscales y poco dinamismo en consumo e inversión. Sin embargo, el sector externo resiste, la inflación se mantiene estable y el peso muestra fortaleza.

El PIB crecerá en torno al 2,5% en 2025 y el 1,7% en 2026, lo que implicaría mantener un avance cercano a la tendencia de medio plazo, pero en un contexto de desaceleración. Esta vendrá determinada, en gran medida, por el cambio en la política comercial de EE. UU. y el aumento de la incertidumbre que ha provocado.

La economía colombiana gana tracción gracias al consumo y la reducción de tasas, mientras la inversión se reactiva gradualmente. La inflación baja, pero persisten riesgos fiscales. El entorno global, con tensiones comerciales y financieras, añade presión. Se prevé crecimiento moderado para 2025 y 2026.

Elevamos la previsión para el PIB de China basándonos en el reciente Acuerdo de Ginebra entre China y Estados Unidos y la tercera ronda de estímulos. También analizamos la evolución económica reciente y las perspectivas en clave de políticas.

Al cierre de 2024, el PIB de la economía mexicana creció 1.5%, impulsado por el sector Servicios, que registró un avance de 2.3%. Dentro de este rubro, destacan los Servicios Profesionales, el Transporte y el Comercio Minorista, como los sectores con mayor contribución al crecimiento económico.