EEUU | Fed recorta las tasas en 25 pb, pero señaliza un ritmo más hawkish hacia adelante

Resumen

Dado que “la historia de por qué la inflación debería seguir bajando [...] sigue intacta”, la principal razón detrás del cambio de tono de hoy es probablemente la creciente preocupación en torno al potencial impacto inflacionario de las políticas comerciales, fiscales y de inmigración propuestas por Trump.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La Fed redujo la tasa de política monetaria en 25 bp a 4.25-4.50%, pero señaló que el ciclo de recortes probablemente tomará más tiempo de lo que se pensaba.
• La actualización del SEP apunta a un ritmo más lento el próximo año ante una mayor incertidumbre inflacionaria: “cuando el camino es incierto, vas un poco más lento”.
• El salto de 10 pb en el rendimiento a 10 años (a 4.5%) indica que el mercado no había anticipado por completo el tono más cauteloso de la Fed.
• Una “nueva fase en el proceso” de normalización significa que es probable que la Fed esté pensando en los efectos de los probables cambios de política económica.
• Ahora creemos que la Fed pausará el ciclo de bajadas en la primera reunión del próximo año y reducirá la tasa de fondos federales en 25 pb en marzo y junio.

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