EEUU | La Fed elimina el sesgo hacia recortes y la guía prospectiva

Resumen

La vara para nuevos recortes es ahora considerablemente más alta que a principios de año, mientras que la posibilidad de futuras alzas ya no puede descartarse si la inflación no retoma su trayectoria hacia la meta.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La Fed mantuvo por unanimidad la tasa de referencia en 3.50-3.75%; el primer comunicado de Warsh fue “un poco más corto” y “un poco más simple”.
• Lo más importante es que el Comité eliminó no sólo el sesgo hacia recortes que provocó tres disensos en abril, sino también toda guía prospectiva explícita.
• La eliminación de la guía prospectiva terminó siendo compensada por un dot plot más hawkish que transmitió la señal que Warsh probablemente quería evitar.
• Esto reflejaría no sólo el escepticismo de Warsh hacia este tipo de herramientas, sino también la dificultad de alcanzar consenso en torno a una señal neutral.
• Seguimos anticipando que la Fed dejará la tasa sin cambios el resto del año, pero el cambio en el balance de riesgos introduce un sesgo al alza en nuestro escenario.

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