EEUU | Rendimientos del Tesoro repuntan ante menores expectativas de un aterrizaje forzoso

Resumen

No obstante, persiste en el mercado la expectativa de más recortes de tasas. Los próximos datos de empleo e inflación podrían confirmar que la economía se expande a un ritmo saludable en lugar de estarse sobrecalentando, llevando a un modesto descenso en los rendimientos a largo plazo.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La Fed procederá con más cautela tras su primer recorte de 50pb, un sentimiento que se refleja en los mercados tras el aumento en los rendimientos a mediano y largo plazo.
• Alrededor de ⅔ del reciente aumento en los rendimientos nominales se pueden atribuir al alza en los rendimientos reales; el resto podría atribuirse a mayor compensación por inflación.
• La prima por plazo subió a un máximo de 2024, sugiriendo que la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales también está detrás del aumento en los rendimientos reales.
• El mercado de futuros ahora anticipa no más de seis bajadas de 25 pb (frente a aproximadamente ocho el mes pasado) a partir de ahora y hasta finales de 2025.
• Las condiciones financieras podrían continuar relajándose frente a más recortes de tasa; no se descarta la turbulencia en los mercados frente a posibles cambios de política económica.

Geografías

Temáticas

Etiquetas