México | Banxico, dispuesto a pausar en medio de riesgos mixtos de inflación y crecimiento

Resumen

Esperamos que Banxico ajuste al alza sus pronósticos de inflación, que consideramos demasiado optimistas. Además, es probable que la guía prospectiva no cambie, sugiriendo con ello que marzo sería demasiado pronto para reanudar el ciclo de recortes.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La semana pasada, la Fed mantuvo sin cambios la tasa de referencia, en medio de un sólido crecimiento económico y señales de estabilización en el mercado laboral.
• En México, el PIB repuntó en 4T gracias a una fuerte demanda externa y servicios resilientes, aunque la perspectiva para la demanda interna sigue siendo desigual.
• Como se esperaba, la inflación repuntó en la primera mitad de enero, reflejando los recientes ajustes fiscales que justifican una pausa cautelosa en el ciclo de relajamiento.
• Desde la reunión de diciembre, el peso siguió apreciándose y las tasas largas mostraron volatilidad; las minutas mostraron amplio respaldo a una pausa.
• Esperamos que Banxico deje sin cambios la tasa en 7.00% y que siga destacando los riesgos para el crecimiento, a pesar de los riesgos inflacionarios de corto plazo.

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