México | Banxico se dispone a comenzar a recortar la tasa monetaria

Resumen

La Junta de Gobierno ya había señalado la posibilidad de una bajada la próxima semana. Creemos que es un hecho tras las cifras de inflación de este mes. Esperamos una bajada de 25 pb, a 11.00%. La atención se centrará en las señales sobre los siguientes pasos en el ciclo de normalización.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Banxico ha mantenido la tasa en 11.25% por casi un año luego de la última subida en marzo del 2023, pero la postura monetaria se ha vuelto más restrictiva.
• En este período, la inflación general se ha desacelerado 2.4 pp, mientras que las expectativas de inflación general a 12 meses se han reducido 1 pp.
• La tasa real ex ante ha aumentado a 7.4%, y ahora está 4 pp por encima del límite superior del rango neutral de largo plazo estimado por el mismo banco central.
• Un diferencial de tasas de 575 pb entre México y EE. UU. explica en parte por qué el peso mexicano ha tenido un fuerte desempeño absoluto y relativo.
• Seguimos esperando bajadas consecutivas que llevarían la tasa objetivo de Banxico a 9.25% para fin de este año, y a 7.25% para finales del 2025.

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