Global | Función de reacción y comunicación

Resumen

La zona euro y Estados Unidos enfrentan presiones inflacionistas que se extienden más allá de la energía, obligando al BCE y a la Fed a elevar sus previsiones de inflación. Los bancos centrales reorientan su rumbo con distinta determinación.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Las tensiones en Oriente Medio y el repunte del petróleo elevan las previsiones de inflación este año hasta el 3% en la zona euro y hasta el 3,6% en Estados Unidos. El desvío de la inflación del objetivo debe preocupar más en Estados Unidos que en Europa.
• La zona euro presenta un débil crecimiento y es más vulnerable al choque energético; mientras Estados Unidos se ve favorecido por el impulso de la IA y dada su posición de exportador neta de energía preocupa más el impacto en inflación que en crecimiento.
• La subida de tipos del BCE, 25 puntos básicos, los sitúa en una zona neutral-acomodaticia, no deberían impactar fuertemente.
• La Fed quita el sesgo bajista y buena parte de los miembros señalan subidas. Pero lo importante es que su nuevo presidente (K. Warsh) mantiene un compromiso inequívoco con la estabilidad de precios, al tiempo que abre una nueva etapa en política de comunicación: más directo y conciso (¿en exceso?).

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