España | Retardos cortos y variables... de política monetaria
Publicada el lunes, 6 de marzo de 2023 | Actualizada el martes, 7 de marzo de 2023
Documento número 23/02
España | Retardos cortos y variables... de política monetaria
Estudiamos la transmisión de las perturbaciones de la política monetaria utilizando series diarias de consumo, ventas empresariales y empleo. Encontramos que la economía responde con retardos cortos y largos que son variables de forma económicamente significativa.
Puntos clave
- Puntos clave:
- El consumo reacciona en una semana, alcanza un mínimo local en un trimestre, se recupera y vuelve a descender al cabo de tres trimestres.
- Las ventas siguen un patrón similar, pero la caída inicial, aunque retrasada (un mes), es más profunda.
- En cambio, el empleo cae monótonamente durante cinco trimestres, aunque con una reacción de impacto menor.
- Demostramos que estos desfases cortos quedan enmascarados por la agregación temporal a frecuencias inferiores -trimestrales-.
Documentos para descargar
Autores
- Guilherme Alves da Silva
- Gergely Buda
- Vasco M. CarvalhoUniversidad de Cambridge - Colaborador externo
- Giancarlo Corsetti
- João Duarte
- Stephen HansenUniversity College de Londres - Colaborador externo
- Alvaro OrtizBBVA Research - Responsable de Análisis con Big Data
- Afonso Pereira da Silva Souto de Moura
- Tomasa RodrigoBBVA Research - Economista Líder
- José V. Rodríguez MoraCUNEF - Colaborador externo
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- Análisis Macroeconómico