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En septiembre, la actividad económica creció 3,9 % interanual, superando el consenso de Bloomberg (3,5 %). El sector primario se expandió 5,2 %, impulsado por minería y pesca, mientras que el componente no primario creció 3,5 %, destacando construcción, comercio y servicios.

Tras el ciclo de endurecimiento monetario más rápido en décadas (2022-2023), los principales bancos centrales han iniciado un proceso de bajadas de tipos de interés, marcado en su “última milla” por la cautela.

La inflación de octubre sorprendió al alza con una presión generalizada proveniente tanto de la canasta de alimentos como de la sin alimentos. La inflación anual fue de 5,51%, reforzando la postura del Banco de la República y señalando que las tasas de interés probablemente se mantendrán estables en el futuro previsible.

El Índice Big Data de Consumo Privado mantiene un interesante dinamismo al inicio del cuarto trimestre: en octubre aumentó en 7,7 % a/a.

La tasa de desempleo nacional de septiembre fue 8,2%, la más baja para un septiembre en 24 años. Con ajuste estacional, la tasa fue 8,8%, permaneciendo en niveles bajos. Frente a agosto, la contundente reducción de la tasa respondió principalmente al mayor dinamismo del empleo, que creció 3,1%.

El Banco de la República mantuvo su tasa de política monetaria en 9,25% por cuarta reunión consecutiva, en una decisión que refleja cautela ante la persistencia de la inflación, los riesgos de la inflación y la recuperación de la actividad económica.

El Foro BBVA 2025 proyecta una economía global más estable y una Colombia en reactivación gradual, sostenida por la demanda interna, empleo y remesas. En el frente fiscal, el debate puede orientarse a ampliar gradualmente la base tributaria, reducir distorsiones y fortalecer la eficiencia del gasto y la inversión pública.