Publicaciones

En esta presentación se analiza la evolución reciente de la política monetaria en América Latina y tres de sus principales retos: su interacción con la política fiscal, el incremento de las tasas naturales de interés y el impacto del aumento de la incertidumbre sobre las políticas económicas.

Aprovechando desarrollo del enfoque estructural de riesgo geopolítico (SGR) y fragmentación económica (SEF) realizado por BBVA Research, analizamos la situación de Uruguay en el escenario global.

Uruguay enfrenta un contexto global incierto y de bajo crecimiento. Internamente, hay desaceleración del PIB, desafíos fiscales y poco dinamismo en consumo e inversión. Sin embargo, el sector externo resiste, la inflación se mantiene estable y el peso muestra fortaleza.

En el periodo post-pandemia, con el repunte inflacionario y el mayor nivel de deuda global, se abre el debate sobre el nivel y tendencia de la tasa de interés neutral (r*), este trabajo aborda la pregunta para unos países seleccionados de Latinoamérica.

La intensidad de los acontecimientos políticos, en un año plagado de elecciones clave en muchas regiones del mundo y la continuidad de dos conflictos bélicos , contrastan con la resiliencia de la economía global, que prosigue su proceso de aterrizaje muy suave de actividad e inflación de manera casi silenciosa.

Los últimos dos años en Latam han sido de diferencias en las estrategias de política macroeconómica. Chile y Perú han materializado reducciones relevantes de los tipos de interés conforme su inflación se lo ha permitido. Mientras, Colombia y México muestran mayor resistencia a materializar importantes rebajas.

Uruguay continúa mostrando un sistema financiero sólido, líquido y con una cartera crediticia de buena calidad que se traduce en bajos niveles de mora. Comparado con la Región, los niveles de penetración del sistema financiero están a media tabla lo que le imprime un alto potencial de crecimiento para el mediano plazo.