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Situación Banca. Febrero 2018

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El desapalancamiento del sistema parece estar llegando a su fin, si bien continúa el ajuste en el número de empleados y oficinas del sector. La solvencia y morosidad mejoran adicionalmente. Los ingresos mantienen cierta debilidad en el entorno de tipos actual y los gastos están controlados, pero el sector acusa el impacto de la resolución y venta del Banco Popular.

Disponible en Español, Inglés

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Regulación Financiera: Actualización Semanal. 16 de febrero de 2018

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Lo más destacado: IOSCO emitió informe sobre protección de inversores en productos OTC apalancados. ESRB emitió recomendaciones para abordar el riesgo sistémico en fondos de inversión. ESAs emitieron advertencia sobre monedas virtuales. CNMV presentó plan de acción para 2018. PRA emitió consulta sobre el trading algorítmico.

Disponible en Español, Inglés

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Regulación Financiera: Actualización Semanal. 9 de febrero de 2018

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Lo más destacado: ESMA emitió directrices para gestión de conflicto de intereses en CCPs, ITS sobre aplicación de MAR, varios programas de trabajo y actualizó Q&As. EBA actualizó directriz sobre indicadores de riesgo. BdE y CNMV emitieron declaración conjunta sobre criptomonedas e ICOs. EC emitió un pedido de comentarios sobre reportes de información pública.

Disponible en Español, Inglés

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Indicador sintético de inflación en la eurozona, cerrando la brecha de forma sostenida

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Las medidas extraordinarias del BCE y la combinación de acontecimientos en múltiples frentes están contribuyendo –de forma muy gradual- a mejorar las perspectivas sobre la inflación, aunque todavía queda un largo camino para llegar al objetivo del BCE. Una vez el BCE se sienta algo más cómodo con su evolución, probablemente emprenda un ajuste de su “forward guidance”.

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¿Qué hay detrás del reciente movimiento en mercados?

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La caída de las bolsas, tras acumular fuertes revalorizaciones, se dan en un entorno de excesiva complacencia. El temor a una aceleración de la inflación y subidas de tipos más agresivas fue el detonante inicial pero se precipitó tras el fuerte repunte de volatilidad. En adelante, las expectativas de inflación y la reacción de los bancos centrales serán claves.

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Situación Geopolítica Mundial. Actualización mensual. Enero 2018

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Trump pronunció su primer discurso sobre el Estado de la Unión en el Congreso para destacar las políticas de su gobierno. La rivalidad entre Washington y Rusia/China y la intención de contener a Irán y Corea del Norte se han puesto de manifiesto en sus declaraciones. Europa sigue siendo tranquila, mientras se observaron algunos focos de tensión en América Latina y Asia.

Disponible en Español, Inglés

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Regulación Financiera: Actualización Semanal. 2 de febrero de 2018

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Lo más destacado: SRB publicó documentos no confidenciales de la resolución de Banco Popular. ESRB publicó informe sobre SBBS. EBA lanzó test de estrés 2018 en cooperación con ECB. EC publicó informe de finanzas sostenibles. Consejo de la UE adoptó directrices de negociación para período de transición de Brexit. ESMA publicó resultados del test de estrés en CCPs.

Disponible en Español, Inglés

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Regulación Financiera: Actualización Semanal. 26 de enero de 2018

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Lo más destacado: IOSCO publicó comunicado sobre ICOs. ESMA actualizó cálculos de transparencia en MiFID II/MiFIR. EC consulta sobre hoja de ruta de SBBs, publicó RTS sobre CVA y publicó borrador de enmiendas a regulación delegada de LCR. EBA publicó fecha de lanzamiento del stress test. CNMV publicó consulta sobre informes de gobierno corporativo y remuneración.

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Situación Fondos Globales 4T17 | El buen tiempo continúa en los Emergentes, ¿y en 2018?

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En el 4T17, las solidas entradas de flujos a los Fondos de Inversión Globales continuaron desacelerándose pero finalizaron el año mejor de lo previsto respaldados por factores globales: ciclo global, petróleo y volatilidad contenida. En 2018, a medida que el proceso de normalización monetaria continúe, esperamos que las entradas a EM se moderen, aunque de forma muy gradual

Disponible en Español, Inglés

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Regulación Financiera: Actualización Semanal. 19 de enero de 2018

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Lo más destacado: La EC publicó su primer informe de progreso sobre NPLs. EBA publicó su panel de riesgo, y un informe sobre contribuciones a los DGS. CNMV publicó guías para comunicar posiciones de derivados en materia primas bajo MiFID II. ESMA publicó consulta sobre medidas para proteger a inversores minoristas.

Disponible en Español, Inglés

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Global | Revisión al alza generalizada en previsiones de crecimiento 2018

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El crecimiento se estabiliza en niveles altos y datos recientes sugieren un repunte en 4T17. Revisamos al alza crecimiento esperado para 2018 a 3,8% (+0,3pp), por una mejor perspectiva e impulso de la reforma fiscal en EEUU, una desaceleración más gradual en China y el fortalecimiento en demanda interna en EZ. Los bancos centrales continúan con una normalización gradual.

Disponible en Español, Inglés


Situación Regulación Financiera. Primer trimestre 2018

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Fin de juego de Basilea III. CRD V: progreso y temas pendientes. La arquitectura financiera de la UE: hoja de ruta y retos. Finanzas Sostenibles: Llegaron para quedarse. Prioridades supervisoras del BCE. Perspectivas en regulación Digital.

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Regulación Financiera: Actualización Semanal. 12 de enero de 2018

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Lo más destacado: FSB publicó acuerdos de gobernanza para UTI. EBA publicó guía para divulgación de IFRS 9. ESMA actualizó una serie de registros, emitió consulta sobre medidas para limitar prociclicidad de márgenes en CCPs, y retrasó publicación de datos sobre limitación del volumen de negociación. CNMV emitió declaración respecto a MiFID II, y autorizó dos OTFs.

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Situación Geopolítica Mundial. Actualización mensual. Diciembre 2017

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Oriente Medio sigue en el centro de las tensiones geopolíticas. La disputa relativa a Jerusalén se ha intensificado después de que Estados Unidos decidiera unilateralmente trasladar su embajada a Jerusalén. Se intensificó la guerra en Yemen. Estados Unidos anunció que está dispuesto a negociar con Corea del Norte.

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