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Escenarios Económicos Globales
Miguel Jiménez
Economista líder
Seguimiento y análisis de la evolución económica a corto y medio plazo de la economía global y coordinación de las previsiones de las principales variables macroeconómicas del resto de áreas geográficas de BBVA Research. En coordinación con el resto de las áreas macroeconómicas, análisis de los factores más importantes que determinan la evolución de la economía global en el corto y medio plazo, tales como la evolución de los mercados de materias primas, mercados financieros y políticas económicas de las grandes economías globales. Análisis macroeconómico y elaboración de previsiones de aquellos países y regiones que no forman parte del footprint del banco o no tienen seguimiento específico por parte de las unidades regionales, con especial foco en la economía de la eurozona y del Reino Unido. Su responsable es Miguel Jiménez.

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Eurozona | El panorama sigue siendo positivo conforme se calman los riesgos políticos

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PIB creció 0.5% t/t en 1T mientras confianzas sugieren mayor impulso en 2T (BBVAe: 0.6% t/t) y el comercio exterior es sólido. Pero actividad industrial y minorista se modera en 1T. Presiones inflacionistas aún distantes ante aumentos salariales moderados. A pesar de mejores perspectivas y menor incertidumbre política, los riesgos del crecimiento siguen sesgados a la baja

Disponible en Español, Inglés

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El crecimiento mundial sigue ganando impulso en 2T17, aunque con signos de estabilización

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El crecimiento mundial se aceleró en 1T17 hasta el 0.9% t/t mientras los datos del 2T sugieren un nuevo impulso (1% t/t). Las confianzas apuntan a un mejor panorama, especialmente para avanzados, a la vez que los datos de actividad sugieren un aumento de la inversión. Además, la recuperación de las exportaciones mantiene su rumbo, en parte explicada por la inversión.

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Macron: lo fácil queda atrás

Por

Tras las elecciones presidenciales en Francia se elimina un componente de incertidumbre para Europa, dado el fuerte sesgo antieuropeísta de algunos de los candidatos en liza. Sin embargo, se abren otras muchas incógnitas que pueden hacer pensar que lo más fácil para el presidente Emmanuel Macron es haber llegado hasta aquí, y que los grandes retos están por delante.

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Global | Las dinámicas positivas conducen a una revisión al alza en las previsiones

Por , , , ,

El crecimiento global mantiene su tendencia positiva en 1T17 como sugiere el indicador BBVA-GAIN (en torno al 1% t/t). Las confianzas y el comercio mundial indican una mayor expansión, pero los datos duros aún no son claros. Las nuevas previsiones para 2017-18 son revisadas al alza en China, más moderadamente en la EZ, sin cambios en EE.UU..

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Eurozona | Un panorama más optimista, aún rodeado de riesgos (sobre todo políticos)

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El MICA-BBVA prevé un crecimiento del 0.5% t/t en el 1T gracias a la sostenida mejora de confianzas a inicios de año. Los datos reales empiezan a moderarse, aunque el comercio exterior se recupera claramente. Hemos revisado ligeramente al alza las previsiones de crecimiento hasta el 1.7% en 2017-18, aunque los riesgos (principalmente políticos) siguen inclinados a la baja.

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Eurozona | Crecimiento robusto a principios de 2017 y todavía baja inflación subyacente

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Tras crecer al 0,4% en 4T16, MICA-BBVA continúa estimando una expansión del PIB de 0,5% t/t en 1T17 y pone un ligero sesgo al alza en nuestra previsión de 1,6% para 2017. Los indicadores de confianza reflejan mejor este ánimo que las cifras de actividad. Finalmente, a pesar de la inflación al 2,0% a/a en febrero, las medidas subyacentes se mantienen contenidas en 0,9% a/a.

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Global | El crecimiento global apunta al 0.9%-1% a principios de 2017

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El crecimiento global continúa acelerándose en 1T, aunque el indicador BBVA-GAIN sugiere un crecimiento ligeramente inferior al de febrero (4T: 0,85%; 1T: 0,93%). Los indicadores de confianza siguen muy fuertes y el comercio mundial da señales de una mayor expansión, pero la producción industrial y especialmente las ventas al por menor son más moderadas a principios de año

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Libro Blanco sobre el futuro de Europa

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La Comisión Europea presentó su Libro Blanco sobre el futuro de Europa. Plantea cinco escenarios: continuidad, retirada al mercado único, una unión de geometría variable, una unión más eficiente y una unión más profunda. El documento aclara el debate, fijando caminos claros para elegir, introduciendo la cuestión sobre qué es exactamente lo que la UE27 debe o no debe hacer.

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Saga griega

Por

Todos sabemos que las tragedias son griegas, las sagas escandinavas y los sainetes españoles, y que utilizamos estas expresiones para describir la realidad política o económica cuando nos supera, pero en el caso de Grecia quizás haya que retorcer un poco los términos. Dadas las vueltas y revueltas de su crisis de deuda, podemos hablar de una saga. Una saga griega.

Geografías:Europa
Temáticas:Opinión

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Eurozona | Ligera revisión al alza de nuestras previsiones de crecimiento

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Nuestro modelo MICA-BBVA prevé que el crecimiento alcanzará el 0.5% t/t en el 1T (2S16: 0.4%) ya que la mejora de la confianza a comienzos de 2017 sugiere que la recuperación podría estar ganando impulso en el 1T17. Hemos revisado ligeramente al alza nuestras previsiones de crecimiento al 1.6% este año y el próximo, aunque persisten los riesgos políticos.

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Global | Más crecimiento, pero con riesgos viejos y nuevos a nivel global

Por , , , ,

El crecimiento global podría estar acelerándose en 1T17 (+1.0% QoQ), como sugiere el modelo GAIN-BBVA, impulsado por la actividad industrial y la mejora del comercio mundial. Las nuevas proyecciones trimestrales permanecen prácticamente sin cambios aunque con diferencias entre regiones, mientras los riesgos están sesgados a la baja y son sobre todo de naturaleza política.

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Saliendo de la esclerosis

Por

Crecimiento anualizado del 2% en el último trimestre, niveles de confianza cercanos a máximos históricos, producción industrial y exportaciones en aumento, indicadores de consumo fuertes, tasa de paro cayendo desde hace más de tres años…

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¿Nos debe preocupar el nuevo aumento de los desequilibrios en lo saldos TARGET2?

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El nuevo aumento de los desequilibrios en lo saldos TARGET2 está ligado al programa de compra de activos del BCE y no a una crisis de liquidez como en 2012. Sin embargo, arroja dudas sobre si funciona la poítica cuantitativa del BCE o la evolución de fragmentación.

Geografías:Global
Temáticas:Bancos Centrales

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Observatorio Global | Mejora de la actividad, pero mayor incertidumbre

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Se acentúa la aceleración del crecimiento global en 4T16 (+0,9% t/t), como sugiere el modelo GAIN-BBVA, impulsado por la actividad industrial y una mayor confianza, junto con la mejora del comercio mundial y los nuevos pedidos. Sin embargo, los riesgos están sesgados a la baja y relacionados con la política y el proteccionismo, pero también con los desequilibrios de China.

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Previsiones en tiempos de posverdad

Por

Los indicadores de confianza económica han mejorado muy claramente en las principales regiones en el último trimestre de 2016, sobre todo los del sector industrial; el comercio mundial parece estar recuperándose, tras mostrar un tono muy débil a inicios de año; y el consumo continúa relativamente fuerte.

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Eurozona | Aceleración del crecimiento en 4T, aunque permanecen los riesgos a la baja

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Nuestro modelo MICA-BBVA prevé que el crecimiento aumente hasta el 0,4%/0,5% t/t en el 4T (3T: 0,3%), ya que los datos hasta ahora sugieren una perspectiva ligeramente más optimista para los próximos meses: mejora de la confianza, depreciación del euro, aumento de los pedidos de exportación. Sin embargo, los riegos, sobre todo políticos, siguen inclinados a la baja.

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Global | Pronóstico sin grandes cambios tras la victoria de Trump, pero con incertidumbre

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Se espera que el crecimiento global gane impulso en 4T16 (+0,9% t/t), como sugiere el modelo GAIN-BBVA, en un contexto de mejor desempeño de desarrollados con respecto a emergentes. Sin embargo, los riesgos a corto plazo continúan inclinados a la baja y serían principalmente políticos, pero también derivados de los desequilibrios de China.

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Tendencias de Urbanización Europeas

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El proceso de urbanización en Europa tuvo lugar rápidamente desde 1950, pero en los años 90 moderó su ritmo y probablemente será más lento durante los próximos diez años. Las ciudades europeas se han convertido en importantes focos para la educación, la innovación y las economías basadas en el conocimiento. La digitalización ha sido clave para aumentar la competitividad.

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Lecturas del referéndum italiano

Por

La derrota del gobierno Renzi en el referéndum del pasado domingo invita a varias interpretaciones sobre lo que han votado realmente los italianos, y probablemente todas contienen algo de verdad.

Geografías:Europa
Temáticas:Opinión

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Global | Ligera mejora en un entorno de alta incertidumbre

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El crecimiento global se aceleró hasta el 0.8% t/t en el 3T16 debido al rebote en EEUU, a la resistencia de la EZ y Asia, y a la moderación de la recesión en Latam. Los últimos datos apuntan a un fortalecimiento de la recuperación en Asia emergente, apoyada en la demanda doméstica y en el comercio, mientras que el sector industrial en desarrollados gana impulso.

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